芒格思维:别走回头路

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文/韩大楠 20世纪50年代末到60年代初,巴菲特收购了一家新英格兰陈旧潦倒的制造公司,该公司主营业务是生产衬衫、纺织品和西装。这家公司与巴菲特的偶像本·格雷厄姆有着密切的关

文/韩大楠

20世纪50年代末到60年代初,巴菲特收购了一家新英格兰陈旧潦倒的制造公司,该公司主营业务是生产衬衫、纺织品和西装。这家公司与巴菲特的偶像本·格雷厄姆有着密切的关系,因此在经营方式上一直遵循价值投资法。公司的办公室在特维迪和布朗,位于一个中央车站附近。据芒格所说,巴菲特年轻没有钱的时候,经常在此处闲逛。

巴菲特的合伙公司只存在了5年便解散了,当时的他认为股票市场的热度太过了,在这里已经很难再找到便宜的股票了。与此同时,巴菲特也持有了伯克希尔的部分股份,并且获得了公司的接管权。

成为伯克希尔的主人之后,巴菲特对于前路的方向依旧非常迷茫,他打算将自己的大多数资金和基金中的大部分资产都转到伯克希尔名下,但又怕这个举动太过冒险,因为这无异于闭上眼睛孤注一掷,成败全由天定。对于巴菲特当时的“稳中求进”的思想来说,这样的决策着实有些困难,更何况,对于伯克希尔日后的运行方式,他也尚不明朗。

在接管的20年间,他只做了两件事:进行制造生产和开展其他投资。芒格对当时的伯克希尔做出了这样的评价:“一家规模小、寿命短的新英格兰仿制品企业。”这听上去非常贴切。

面对眼前的伯克希尔,巴菲特一度认为这是自己最糟糕的财务失误。芒格来到身边之后,巴菲特的很多投资思想都发生了转变,他开始尝试一些改变和冒险,渐渐的,他有了能够承担一定风险的能力。于是,他的胆子越来越大,活动幅度也越来越广。1985年,当他将伯克希尔业务清盘,致力于持股其他公司的时候,很多投资者和股东都表示不解。不过伯克希尔日后的出色转型表现使这些投资者和股东感到惊讶非常。

其实,早在巴菲特接管伯克希尔的时候,他便已经抢占了先机,只是心下不自知而已。芒格的相伴给了他诸多灵感,由此改变了他,也改变了伯克希尔。幸运的是,他没有在迷茫的时候放弃,即便没有意识到自己手握先机,他也没有选择去走回头路。而这个明智的举动,为他将来的成功奠定了基础。

芒格来到伯克希尔之后,不仅为公司的投资活动出谋划策,还将自己很多出色的朋友都拉了进来,其中包括李克·古瑞恩、奥的斯·布思,以及阿尔·马歇尔。现如今,这些被拉入伙的朋友们正过着资产上亿、豪宅别墅的生活。

关于伯克希尔的投资活动,很多人曾在股东大会上向芒格提出这样的问题:伯克希尔的收购方向是否存在一个总体规划?大众普遍认为,伯克希尔所走的每一步都是经过缜密考虑的,并且在为一整套前景规划而铺路。对此,芒格表示:“虽然在每一次投资活动之前,我和沃伦都会进行一番探讨,但我们行动的规则是纯粹的机会主义。所谓的总体规划,说实话我们是没有的,我们也没有规划师。”

1989年,伯克希尔在全球范围的金融界已经有了一定的竞争地位。

1996年,吉列收购了金霸王电池,耗资78亿美元,这也成为吉列收购史上最大的一笔。

伯克希尔一路走来,有过繁荣,也有过低谷,但它都义无反顾地接受了。芒格说道:“比起买卖有价证券,伯克希尔更喜欢运营公司。因此它收购了很多子公司,然后让这些公司按部就班的为自己工作。我们喜欢这种机制,一般不会采取股权换股权的方式去买入,更倾向于现金交易。所以我现在一直在寻访一些优质的、值得买入的公司。”

伯克希尔自转型开始,便走上了一条收购之路。芒格与巴菲特也看到了伯克希尔自身的优势,看到了它身上所掌握的先机。于是,他们大张旗鼓地前进了。

很多时候,一些投资者也会走到一处转折点,那条直行的道路依然存在,但旁边也多出了一些弯道。不同的人会做出不同的选择,这其中,或许会遭遇一些挫折。

如果你能够明确自身的优势,把握住前路的先机,只要坚信方向是对的,就请不要犹豫,不要回头。

写在后面

以上,就是《芒格思维:别走回头路》

文章参考:百度百科、CSDN、豆瓣、知乎

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芒格思维:别走回头路

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编译者/作者:韩大楠

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