芒格思维:投资请抓重点,切勿追求枝节

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文/韩大楠 在选择投资项目的时候,芒格从来都要求“将好项目和一般的项目区分开来”。他很少将两笔前景不同的业务等同处理,也极少尝试将优质资产和劣质资产合并。按照芒格的

文/韩大楠

在选择投资项目的时候,芒格从来都要求“将好项目和一般的项目区分开来”。他很少将两笔前景不同的业务等同处理,也极少尝试将优质资产和劣质资产合并。按照芒格的逻辑,这就是“和粪块混合在一起的葡萄干,本质上都已经化作了粪块。”

20世纪70年代,美国股市陷入低靡,芒格和巴菲特的事业也由此受到了强烈冲击。就在这个时候,一位来自贝克斯菲尔德市的生意人找到了他们,他的名字叫作迈克·哈德森。

哈德森先生是一家小型金融公司的老板,同时他的手中还有两个小规模食品加工厂,经营状况不好也不坏。见到巴菲特之后,哈德森直截了当地说出了自己的来意:“尊敬的沃伦先生,我正在运作一个金融项目,目前看来前景不错。不过目前而言我认为该方案还需要借助外部力量,所以想看看您是否有意参与进来。”

巴菲特问:“您需要什么样的帮助?我的意思是目前而言投资市场并不景气,可能大家需要更为慎重地考虑这个问题。”

芒格说出了自己的看法:“这家公司的金融项目并不出众,但是我认为该企业主名下的两家食品加工厂值得投资。目前而言联邦经济萎靡不振,但实体经济依然值得尝试。”

巴菲特非常赞同这一观点,他在第二次同哈德森的会面中提到了这个话题,不过后者却马上提出了一个新的方案——哈德森说:“我们可以探讨有关食品加工厂投资的事情,不过在此之前我希望双方解决第一个项目的合作事宜。”

巴菲特婉转地表达了金融行业的危机和颓势,但哈德森依然固执己见,他说道:“我信任你,沃伦先生。在此我愿意做出一些让步——如果伯克希尔愿意对这两个项目进行捆绑式投资,那么我也乐意与你探讨出双方都能接受的方案。”

巴菲特说道:“鉴于金融行业的萎靡,伯克希尔并不看好您所提的项目。同时我们也认为捆绑式投资会给双方带来诸多不必要的烦恼,如果您一定要坚持当前决议的话,我只能说非常遗憾。”

由于业务繁忙,巴菲特和芒格后来再也没有见过哈德森先生。不过按照常理推算,20世纪70年代的经济危机毁掉了一大批金融从业者,从这个角度来讲伯克希尔没有参与到本次项目中来确实是一件值得庆幸的事情。

在一次接受中国媒体访问的时候,芒格也细致地阐述了自己的经验,他说道:“好生意和坏买卖一起做,这会分散我们的注意力,同时还可能对我们的发展决策产生误导。更加糟糕的是,部分团队还会产生资金的非正常调配现象,这样做的结果往往是非常糟糕的。”

事实上芒格的观点在东西方社会都极具先见性,不少管理者都习惯于“整合资源、打包处理”,然而类似操作方式带来的结果大都不尽人意。在部分缺乏驾驭能力的管理者手中,有毒资产会不自觉地侵入健康资产中,随之对全局产生意想不到的危害。

此理论还有另一个值得述说的逻辑,那就是作为投资者,我们的内部选择与外部选择也同样重要——如果和一些缺乏战略眼光的人合作,那么最后的结果常常会不如人意。以此而论资本运作不仅仅局限于实物货币中,无形的资产同样弥足珍贵。

在数十年的投资生涯中,伯克希尔公司遇到过太多鱼龙混杂的项目。

值得庆幸的是,芒格等人坚持的此理论让他们避开了一个又一个风险,伯克希尔公司也因此长久行走在正确的道路上。

写在后面

以上,就是《芒格思维:投资请抓重点,切勿追求枝节》

文章参考:百度百科、CSDN、豆瓣、知乎

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芒格思维:投资请抓重点,切勿追求枝节

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编译者/作者:韩大楠

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